|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 74,06 € |
74,70 € |
-0,64 € |
-0,86 % |
22.04/17:35 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005200000 |
520000 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Beiersdorf-Aktie: Q2-Preview - Basiseffekte begrenzen Wachstum
23.07.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Beiersdorf (ISIN DE0005200000 / WKN 520000) weiterhin mit "verkaufen" ein.
Beiersdorf werde am 2. August die Geschäftszahlen für das zweite Quartal 2012 veröffentlichen. Bei Vorlage der Q1-Zahlen im Mai habe Beiersdorf darauf hingewiesen, dass sich das starke Wachstum im Consumer-Segment (organisch +6,8%) nicht fortsetzen werde. Die Analysten würden davon ausgehen, dass Consumer in Q2 gegenüber dem Vorjahr organisch nicht gewachsen sei. Dabei sei zu berücksichtigen, dass das zweite Quartal 2011 sowohl von starken Verkaufszahlen bei Sonnenpflegeprodukten infolge eines späteren Ostergeschäfts als auch von der Sell-In-Kampagne des vergangenen Jahres profitiert habe.
Dieses Jahr hätten margenstarke Sun Care-Produkte infolge eines früheren Ostergeschäfts bereits zum Umsatzwachstum im ersten Quartal beigetragen. Das berichtete Umsatzwachstum von Consumer (3,0%) dürfte daher allein auf positive Währungseffekte zurückzuführen sein. Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich die bereinigte EBIT-Marge von Consumer vor diesem Hintergrund auf 12,0% (-40 Bp. yoy) reduziert habe. In Q1/2012 habe sie noch bei 12,8% gelegen.
Bei tesa würden die Analysten davon ausgehen, dass sowohl der Umsatz als auch das Ergebnis des starken Q1/2012 nicht habe gehalten werden können. Gleichwohl sollte sich gegenüber dem Vorjahr eine deutliche Verbesserung eingestellt haben. Die Analysten würden ein organisches Wachstum von 4,0% sowie positive Währungseffekte von 3,0% erwarten. Die Marge dürfte sich auf 12,6% verbessert haben.
Da sich Beiersdorf bereits bei Vorlage der Q1-Zahlen bemüht habe, die Erwartungen für den Rest des Jahres zu dämpfen, dürften negative Überraschungen bei Consumer ausbleiben. Die Guidance für 2012 (Umsatzwachstum und bereinigte EBIT-Marge von 11 bis 12%) dürfte Beiersdorf bestätigen, so dass die Analysten auch von dieser Seite keine Impulse erwarten würden. Bei einem bereinigten Gewinn je Aktie in 2012 von 2,15 Euro (BHLe) ergebe sich ein KGV (ex Cash) von 22,2.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre "verkaufen"-Empfehlung für die Beiersdorf-Aktie. Das Kursziel werde weiterhin bei 50,00 Euro gesehen. (Analyse vom 23.07.2012) (23.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken